À medida que o Brasil enfrenta uma desaceleração econômica projetada para 2026, famílias e empresas se veem em uma encruzilhada. A manutenção da Selic em níveis restritivos traz ciclo vicioso de baixo crescimento e alta inadimplência, afetando diretamente o orçamento doméstico e os planos de expansão corporativa.
Neste cenário desafiador, entender a relação entre política monetária e crédito é fundamental para quem busca impacto direto no custo das dívidas e quer se preparar para as mudanças no mercado financeiro.
Em momentos de recessão ou crescimento moderado, o Banco Central adota postura rígida para conter a inflação. Com a Selic em 15%, o custo de captação para bancos e instituições financeiras aumenta, elevando as taxas de empréstimos e financiamentos.
Esse ajuste, embora necessário para preservar a estabilidade macroeconômica, gera uma defasagem de seis a nove meses até que o alívio na inadimplência seja percebido. O resultado é um aperto simultâneo de liquidez e demanda, reforçando o ciclo de endividamento e reestruturações judiciais.
O crédito se torna mais caro e restrito. Setores que dependem de financiamento de longo prazo, como o varejo de bens duráveis e a construção civil, sentem o efeito de imediato. As altas taxas desencorajam compras a prazo e atrasam projetos de expansão imobiliária.
Para as famílias, a contratação de crédito pessoal ou consignado se torna um dilema. Planejar investimentos em educação, reforma de imóvel ou aquisição de veículos exige maior cautela e reserva financeira ante um cenário de juros elevados e prazos curtos.
No mercado de imóveis, uma redução de 2 a 3 pontos percentuais na Selic pode liberar acesso ao crédito habitacional para até 480 mil famílias. Programas como Minha Casa Minha Vida ganham fôlego, mas dependem da curva de juros internacionais e das perspectivas fiscais.
No ambiente de renda variável, investidores migram para aplicações de renda fixa, buscando segurança. Essa fuga provoca queda nos preços de ações e pressionar empresas de capital aberto, que veem diminuir sua capacidade de captação.
O Brasil não registra superávit primário desde 2014, e os gastos obrigatórios consomem grande parte da receita. Com a dívida atrelada a títulos pós-fixados pela Selic, o serviço da dívida sobe em ambientes de juros altos, limitando a capacidade do BC de promover cortes significativos.
Esse quadro de dívida com prazo médio de quatro anos aumenta a vulnerabilidade fiscal, criando um ciclo em que a política monetária amarra o Executivo a patamares elevados de taxa básica mesmo em recessão.
Além do risco fiscal, a conjuntura do mercado de trabalho e o comportamento da inflação de serviços impedem reduções bruscas. Com desemprego em 5,4% e inflação de serviços em 5,2%, o BC mantém cautela, evitando pressões adicionais sobre a demanda interna.
Em ano eleitoral, a volatilidade fiscal se intensifica: perspectivas de aumento de gastos públicos e movimentações de câmbio fazem com que o ciclo de cortes permaneça restrito ao primeiro semestre de 2026.
Especialistas estimam que a Selic começará a cair no primeiro trimestre de 2026, em ajustes de 0,25 a 0,50 ponto por reunião. O fim do ano deverá trazer a taxa em torno de 12,25% a 12,50%, ainda acima da média histórica.
O ano será marcado por dois semestres distintos: otimismo inicial com cortes moderados e fluxo estrangeiro, seguido de desafios eleitorais e persistência da inadimplência no segundo semestre.
No ciclo recente, a postura conservadora do BC sob Gabriel Galípolo assegurou ancoragem de expectativas e evitou dominância fiscal. A lição para 2027 é clara: sem reformas estruturais, os juros reais permanecerão elevados, freando investimentos e competitividade.
O Brasil precisa trabalhar em uma agenda de revisão de benefícios, desvinculação de gastos obrigatórios e reformas que promovam superávits primários sustentáveis, sob pena de repetir ciclos reagendados de aperto e afrouxamento monetário.
Adotar essas ações ajuda a navegar em um ambiente de juros altos, garantindo maior segurança financeira e evitando surpresas desagradáveis.
O impacto da recessão nos juros de financiamentos exige atenção redobrada de famílias, empresas e investidores. Compreender as forças que mantêm a Selic elevada, bem como planejar-se estrategicamente, é essencial para reduzir riscos e aproveitar oportunidades.
Embora o caminho esteja repleto de desafios, é possível olhar para o futuro com confiança: quem se prepara hoje estará pronto para colher os frutos de um ciclo mais favorável, quando a economia retomar o ritmo e a taxa básica de juros cair de forma consistente.
Referências
